Экономические кризисы

Три крупнейших экономических кризиса современной России

1998 год. В условиях снижения мировых цен на сырье, прежде всего на нефть, газ, металлы, и начавшегося в Азии мирового финансового кризиса инвесторы ждали, что доллар начнет расти. Эти ожидания закладывались в доходность государственных краткосрочных обязательств — ключевой инструмент финансирования бюджета, доходность которого накануне кризиса достигала [5] 140%. Правительство было не в силах заимствовать по таким высоким ставкам, итогом стало беспрецедентное событие: 17 августа впервые в истории государство в лице Правительства России и Центробанка объявило о дефолте по основным видам государственных ценных бумаг. Из-за августовского кризиса экономики страна в 1998 году потеряла $96 млрд. ВВП России сократился втрое, до $150 млрд, внешняя задолженность страны выросла до $220 млрд — в 5 раз больше годовых доходов казны. Тогда же произошла трехкратная девальвация рубля и выросли цены, за четыре месяца продовольственные товары подорожали на 63%, непродовольственные — на 85%.

2008 год. В 2007 году в США разгорелся ипотечный кризис, цены на недвижимость упали на 20%, и американские владельцы жилья разом обеднели [6] почти на $5 трлн. Он спровоцировал кризис ликвидности мировых банков, и началась рецессия. В России вначале пострадали банки, а затем и реальный сектор: капитализация компаний за осень 2008 года снизилась на три четверти, золотовалютные резервы сократились на четверть, снизились объемы производства и оттока капитала, за несколько месяцев россияне забрали 1,2% собственных вкладов. В то же время Россия избежала [7] не только дефолта, но и массового банкротства предприятий и банков.

2014 год. Главная причина валютного кризиса в России, когда рубль потерял 70% своей стоимости, — падение мирового спроса на нефть. Эти события совпали с высокими социальными обязательствами государства, кризисом государственных институтов [8] и финансовыми санкциями. Более того, бытовало мнение [9], что нужно говорить не о V-образном кризисе, а о депрессии. Последствия того кризиса ощущаются до сих пор, а в 2020 году их усугубила пандемия коронавируса.

Цикличность экономики

Ученые ищут регулярность, по которой происходят колебания экономической активности. Сейчас выделяют краткосрочные циклы Джозефа Китчина в 2–3 года, среднесрочные Клемана Жюгляра (6–13 лет) и волны Николая Кондратьева, чья длина колеблется от 48 до 55 лет. Однако все эти цифры считаются условными, потому что сами циклы нерегулярны, их фазы длятся разное время, а крупные кризисы, как правило, не похожи друг на друга.

Олег Шибанов, директор Центра исследования финансовых технологий и цифровой экономики СКОЛКОВО-РЭШ, профессор финансов Российской экономической школы, профессор при поддержке Мастеркарда бизнес-школы СКОЛКОВО:

— Особенность кризиса 2020 года в том, что это специальный случай. Государства всего мира самостоятельно ограничили людей и компании, таким образом создав ситуацию искусственного падения спроса и предложения товаров и услуг. Из-за этого кризис мировой экономики в пандемию 2020 года отличается от большинства известных экономистам кризисов. И многие страны почти механически уже вышли из кризиса, поэтому в 2021 году рост экономик будет существенным. Но это механическое восстановление не означает, что страны возвращаются на старые темпы роста. То есть хуже не будет, но мы видим сигналы второй половины 2021 года, что рост может замедлиться и что легкого роста мировой экономики в 2022–2023 годах ожидать не стоит.

Свежий пример — работа российских властей в кризис 2020 года. Во время пандемии правительство разработало [12] пакет антикризисной поддержки общей стоимостью около 6,5 трлн рублей. В частности, власти выделили около 600 млрд рублей семьям с детьми, 185 млрд рублей — на повышенные пособия по безработице, ввели кредитные каникулы и запустили программу льготной ипотеки по ставке 6,5%.

Центробанк: В 2023 году возможен глобальный финансовый кризис. Банк России в проекте «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2022 год и период 2023 и 2024 годов» 14 указывает на вероятность глобального финансового кризиса в 2023 году. Эксперты ЦБ предполагают, что при сворачивании стимулирующей политики произойдет значительное и резкое ухудшение условий в мировой финансовой системе. Это станет причиной снижения ВВП России в 2023 году с последующим восстановлением экономической активности в 2024 году. Пусть и временно, но специалисты прогнозируют в России рецессию, инфляцию и девальвацию рубля. Но наступление этих событий лишь один из трех альтернативных сценариев макропрогноза. Два других — «Усиление пандемии» и «Глобальная инфляция» — предусматривают либо нулевой рост ВВП, либо повышение устойчивого инфляционного давления.